可口可乐 (KO) 2026 财年 Q3 财报解读

📊 股价与市值

• 申报日股价为 91.73 美元，52 周区间为 67.54 美元到 95.34 美元；股价位置已经接近区间高位，市场对稳定增长的期待不低。
• 市值约 3946.1 亿美元，属于消费必需品里的大型龙头，股价波动通常更多看增长稳定性、汇率和估值。
• 过去十二个月稀释 EPS 为每股 3.39 美元，对应滚动市盈率 27.1 倍；这个估值不算低，后续需要利润和现金流继续兑现。

数据日期：2026-10-28（财报申报日） · 股价来源：Yahoo Finance · 股本与 EPS：SEC 申报文件 · 前瞻市盈率：数据暂不可得 · Yahoo Finance

🏦 华尔街分析师怎么看

强烈买入 12 · 买入 7 · 持有 4 · 卖出 1 · 强烈卖出 0

截至 2026-09-30，24 位分析师里的共识评级为 Buy，其中 12 位强烈买入、7 位买入、4 位持有、1 位卖出、0 位强烈卖出。目标价区间为 86 美元到 106 美元，平均目标价为 98.89 美元。

评级数据日期: 2026-09-30 · 目标价数据日期: 2026-11-04 · 来源: stockanalysis.com

分析师的预测仅供参考，历史上分析师的目标价格准确度并不高，投资有风险需自己判断。

💰 赚了多少钱

• 收入从 124.55 亿美元增至 133.8 亿美元，管理层说主要有销量增长、价格/组合改善和汇率顺风。
• 毛利率从 61.5% 提高到 63.2%，像是同样卖饮料，留下来的毛利更厚了；原因包括定价、汇率、商品成本稳定，以及出售尼日利亚成品业务的影响。
• 营业利润从 39.82 亿美元增至 44.65 亿美元，但公司也加大了营销投入，部分抵消了增长。
• 归母净利润为 40.09 亿美元，稀释 EPS 为每股 0.93 美元，均高于去年同期。

📊 钱花到哪里了

• 销售成本小幅上升到 49.3 亿美元，但收入增长更快，所以毛利率反而提高。
• 销售、一般及管理费用增至 39.75 亿美元，管理层提到主要是营销支出增加，以及年度激励费用的时间差。
• 广告费用升至 17.77 亿美元，说明公司仍在用品牌投放拉动需求；这笔费用已经包含在销售、一般及管理费用里，不要重复相加。
• 其他经营费用从 5800 万美元降至 1000 万美元，对营业利润有帮助。

🏢 业务板块表现

🏦 家底有多厚

• 总资产为 1079.5 亿美元，高于上一财年末的 1048.16 亿美元。
• 现金及现金等价物为 134.54 亿美元，高于上一财年末的 102.7 亿美元，账上现金更充裕。
• 股东权益为 373.72 亿美元，高于上一财年末的 321.69 亿美元。
• 本次已核实数据没有提供总负债和长期债务，因此这里不列。

⚠️ 账面总资产（$1080亿）不等于公司值多少钱。市场给可口可乐的估值是 $3946亿，是账面资产的 3.7 倍。差距来自资产负债表上看不到的东西：品牌、技术、客户关系、未来赚钱能力等。

📈 和上季度比

• 和上一季度相比，收入同为 133.8 亿美元，基本持平。
• 毛利润略高于上一季度，但销售、一般及管理费用也上升到 39.75 亿美元。
• 营业利润和归母净利润低于上一季度，稀释 EPS 从每股 1.03 美元降至每股 0.93 美元。

📅 和一年前比

• 净营业收入增长，管理层拆分原因包括销量贡献、价格/组合贡献、外汇贡献，同时收购和剥离带来小幅拖累。
• 营业利润增长更快，主要来自浓缩液销量增长、价格/组合改善、商品成本下降、其他经营费用减少和汇率顺风。
• 销售、一般及管理费用上升，主要是营销投入增加，以及年度激励费用确认时间不同。
• 净利润和 EPS 都提高，但税率、养老金相关项目、证券损益、汇率损益等非经营项目也会影响最后到股东手里的利润。

🎯 投资者需要知道的关键点

📄 原始财报

• SEC EDGAR 原始 10-Q (2026-10-28, accession 0001628280-26-067844)
• SEC 申报文件目录（含财务报表）

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