苹果 (AAPL) 2026 财年年报 财报解读
营收利润双增，产品服务齐拉动
苹果2026财年收入4788.3亿美元，净利润1321.8亿美元，稀释EPS为每股8.98美元，整体比上一财年更强。产品销售和服务收入都高于去年，是这次增长的直接来源。毛利达到2336.0亿美元，营业利润达到1580.6亿美元，说明收入增长没有被成本完全吃掉。需要注意的是，MD&A里反复提示关税、供应链、AI投入、监管和竞争都可能影响未来利润率。
📊 股价与市值
- 申报日苹果股价为331.90美元，接近52周高点348.91美元，也明显高于52周低点246.63美元，市场给的价格已经不低。
- 按申报日数据，苹果市值约4.82万亿美元，仍是超大体量公司；这么大的公司继续增长，本身不容易。
- 静态市盈率为37倍，对应TTM稀释EPS每股8.98美元；这意味着市场已经给了较高预期，后续需要业绩继续跟上。
数据日期：2026-11-03（财报申报日） · 股价来源：Yahoo Finance · 股本与 EPS：SEC 申报文件 · 前瞻市盈率：数据暂不可得 · Yahoo Finance
🏦 华尔街分析师怎么看
分析师共识为“买入”：43家中强买入18家、买入6家、持有13家、卖出3家、强卖出3家。目标价区间从250美元到400美元，平均目标价338.45美元，和申报日股价331.90美元比较接近。
评级数据日期: 2026-11-03 · 目标价数据日期: 2026-11-04 · 来源: stockanalysis.com
分析师的预测仅供参考，历史上分析师的目标价格准确度并不高，投资有风险需自己判断。
💰 赚了多少钱
| 本财年 | 去年同期 | 变化 | |
|---|---|---|---|
| 收入 | $4788亿 | $4162亿 | ▲ 15.1% |
| 销售成本 | $2452亿 | $2210亿 | ▲ 11.0% |
| 毛利 | $2336亿 | $1952亿 | ▲ 19.7% |
| 营业利润 | $1581亿 | $1331亿 | ▲ 18.8% |
| 净利润 | $1322亿 | $1120亿 | ▲ 18.0% |
| 稀释每股收益 | $8.98 | $7.46 | ▲ 20.4% |
- 收入从4161.6亿美元增至4788.3亿美元，苹果这一年卖货和卖服务的总盘子都变大了。
- 净利润从1120.1亿美元增至1321.8亿美元，说明不只是收入涨了，最后真正留下来的钱也更多。
- 稀释EPS从每股7.46美元增至每股8.98美元，对普通股东来说，每股对应的盈利更高。
📊 钱花到哪里了
| 本财年 | 去年同期 | 变化 | |
|---|---|---|---|
| 销售成本 | $2452亿 | $2210亿 | ▲ 11.0% |
| 研发费用 | $458亿 | $346亿 | ▲ 32.5% |
| 销售、一般及管理费用 | $298亿 | $276亿 | ▲ 7.9% |
| 运营费用合计 | $755亿 | $622亿 | ▲ 21.5% |
- 研发费用从345.5亿美元增至457.7亿美元，投入明显加大；MD&A也提到苹果在AI功能、基础设施和相关人才上持续投入。
- 销售、一般及管理费用从276.0亿美元增至297.7亿美元，增长幅度相对研发费用更温和。
- 销售成本从2209.6亿美元增至2452.3亿美元，收入扩大时，生产和服务交付相关成本也同步上升。
🏢 业务板块表现
产品净销售额为3555.3亿美元，高于去年的3070.0亿美元；财报没有提供该类别的营业利润。
服务净销售额为1233.0亿美元，高于去年的1091.6亿美元；财报没有提供该类别的营业利润。
🏦 家底有多厚
| 本期末 | 上财年末 | 变化 | |
|---|---|---|---|
| 总资产 | $4045亿 | $3592亿 | ▲ 12.6% |
| 总负债 | $2925亿 | $2855亿 | ▲ 2.4% |
| 股东权益 | $1121亿 | $737亿 | ▲ 52.0% |
| 现金及现金等价物 | $363亿 | $359亿 | ▲ 1.0% |
| 长期债务 | $682亿 | $783亿 | ▼ 12.9% |
- 总资产从3592.4亿美元增至4045.5亿美元，家底规模变大。
- 股东权益从737.3亿美元增至1120.9亿美元，账面净资产明显增加。
- 长期债务从783.3亿美元降至682.1亿美元，债务压力相比上一财年末有所下降。
⚠️ 账面总资产（$4045亿）不等于公司值多少钱。市场给苹果的估值是 $4.82万亿，是账面资产的 11.9 倍。差距来自资产负债表上看不到的东西：品牌、技术、客户关系、未来赚钱能力等。
📅 和一年前比
| 本财年 | 去年同期 | 变化 | |
|---|---|---|---|
| 收入 | $4788亿 | $4162亿 | ▲ 15.1% |
| 毛利 | $2336亿 | $1952亿 | ▲ 19.7% |
| 营业利润 | $1581亿 | $1331亿 | ▲ 18.8% |
| 净利润 | $1322亿 | $1120亿 | ▲ 18.0% |
| 稀释每股收益 | $8.98 | $7.46 | ▲ 20.4% |
- 同比看，收入、毛利、营业利润、净利润和每股收益都高于去年，核心利润表指标是全面变强。
- 财报分项显示，产品和服务收入都高于去年；不过提供的MD&A没有进一步拆解增长来自哪些具体机型、地区或服务项目。
- MD&A提醒，未来收入和毛利可能受零部件供应、内存和存储成本、汇率、关税、竞争、产品组合和AI投入影响，这些是后续要盯的变量。
🎯 投资者需要知道的关键点
苹果这一年不是只靠单一指标好看，收入、毛利、营业利润、净利润和稀释EPS都高于去年，产品和服务两条线也都在增长。
研发费用升至457.7亿美元，明显高于去年的345.5亿美元。结合MD&A，AI功能、算力、存储和基础设施投入会是未来成本和竞争力的关键。
MD&A重点提示关税、地缘政治、供应链集中、关键零部件供给、汇率和监管压力，这些都可能影响苹果的收入、成本、毛利和股价。
申报日静态市盈率为37倍，市值约4.82万亿美元。这样的估值下，投资者会更在意苹果能否持续交出增长和守住利润率。
这份10-K没有提供下一财年的具体收入或利润目标。普通投资者后续可以重点看AI产品落地、服务业务韧性、供应链成本和监管变化。
📄 原始财报
- SEC EDGAR 原始 10-K (2026-11-03, accession 0000320193-26-000026)
- SEC 申报文件目录（含财务报表）
本页由 AI 根据公司向 SEC 提交的财报生成，经人工审核。不构成投资建议。