Coca-Cola (KO) 2026年度 Q3 決算解説
売上も利益も増加、販売数量と為替が追い風
コカ・コーラの2026会計年度第3四半期の純営業収益は 133.8億ドル で、前年同期の 124.55億ドル を上回りました。親会社株主に帰属する純利益は 40.09億ドル、希薄化後1株当たり利益は1株あたり0.93ドルで、こちらも前年同期を上回っています。増収増益の主因は、濃縮液の販売数量増加、価格/ミックスの改善、そして為替によるプラス効果です。費用面でも増えていて、販売費・一般管理費は 39.75億ドル まで増加しました。主にマーケティング投資の増加と、年間インセンティブ費用の計上時期のずれが理由です。
📊 株価と時価総額
- 発表日の株価は91.73ドル、52週レンジは67.54ドルから95.34ドルでした。株価はレンジ上限にかなり近く、市場は安定成長への期待が高めです。
- 時価総額は約 3,946.1億ドル で、生活必需品セクターの大型銘柄です。株価の変動は、成長の安定性、為替、バリュエーションの影響を受けやすいです。
- 過去12カ月の希薄化後EPSは1株あたり3.39ドルで、実績ベースのPERは27.1倍です。バリュエーションは決して低くないので、今後は利益とキャッシュフローの着実な実現が必要です。
データ日付：2026-10-28（提出日） · 株価：Yahoo Finance · 株式数・EPS：SEC提出書類 · 予想PER：データなし · Yahoo Finance
🏦 ウォール街のアナリストの見方
2026-09-30時点で、24人のアナリストによるコンセンサス評価はBuyです。内訳は強い買いが12人、買いが7人、ホールドが4人、売りが1人、強い売りが0人。目標株価レンジは86ドルから106ドルで、平均目標株価は98.89ドルです。
評価データ日付: 2026-09-30 · 目標株価データ日付: 2026-11-04 · 出典: stockanalysis.com
アナリスト予想は参考情報です。過去の目標株価の精度は高くありません。投資は自己責任でご判断ください。
💰 いくら稼いだか
| 当四半期 | 前年同期 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 純営業収益 | 134億ドル | 125億ドル | ▲ 7.4% |
| 売上原価 | 49.3億ドル | 48.0億ドル | ▲ 2.8% |
| 売上総利益 | 84.5億ドル | 76.6億ドル | ▲ 10.3% |
| 販売費・一般管理費 | 39.8億ドル | 36.2億ドル | ▲ 9.9% |
| 営業利益 | 44.6億ドル | 39.8億ドル | ▲ 12.1% |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 40.1億ドル | 37.0億ドル | ▲ 8.5% |
| 希薄化後1株当たり利益 | $0.93 | $0.86 | ▲ 8.1% |
- 売上は 124.55億ドル から 133.8億ドル へ増加しました。経営陣によると、主因は数量増、価格/ミックスの改善、そして為替の追い風です。
- 売上総利益率は61.5%から63.2%に改善しました。ざっくり言うと、同じ飲み物を売っても手元に残る粗利が厚くなった形です。背景には、値付け、為替、商品コストの安定、そしてナイジェリアの完成品事業売却の影響があります。
- 営業利益は 39.82億ドル から 44.65億ドル へ増えましたが、会社はマーケティング投資も強めており、その一部は増益を相殺しました。
- 親会社株主に帰属する純利益は 40.09億ドル、希薄化後EPSは1株あたり0.93ドルで、どちらも前年同期を上回りました。
📊 お金の使い道
| 当四半期 | 前年同期 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 売上原価 | 49.3億ドル | 48.0億ドル | ▲ 2.8% |
| 販売費・一般管理費 | 39.8億ドル | 36.2億ドル | ▲ 9.9% |
| その他営業費用 | 1000万ドル | 5800万ドル | ▼ 82.8% |
| 広告費（販売費・一般管理費に含む） | 17.8億ドル | 15.2億ドル | ▲ 16.7% |
- 売上原価は 49.3億ドル まで小幅に増えましたが、売上の伸びのほうが速かったため、売上総利益率はむしろ改善しました。
- 販売費・一般管理費は 39.75億ドル まで増加しました。経営陣は主に、マーケティング支出の増加と年間インセンティブ費用の計上時期のずれを挙げています。
- 広告費は 17.77億ドル まで増加し、引き続きブランド投資で需要を押し上げていることが分かります。この費用は販売費・一般管理費に含まれているので、重複して足さないように注意です。
- その他営業費用は5,800万ドルから1,000万ドルへ減少し、営業利益の押し上げに寄与しました。
🏢 事業セグメント
当四半期の営業利益は 11.71億ドル で、前年同期は 10.97億ドル でした。この地域の純営業収益は4%増、ケース換算販売量は5%増でしたが、ナイジェリアの完成品事業売却が一部の品目の足かせとなりました。
当四半期の営業利益は 11.52億ドル で、前年同期は 8.97億ドル でした。この地域の純営業収益は25%増で、濃縮液の販売数量、価格/ミックス、為替のプラス効果が押し上げました。
当四半期の営業利益は 17.66億ドル で、前年同期は 16.81億ドル でした。北米のケース換算販売量は横ばいでしたが、濃縮液の販売数量は2%増、価格/ミックスもプラスでした。
当四半期の営業利益は 5.63億ドル で、前年同期は 5.21億ドル でした。アジア太平洋のケース換算販売量は6%増でしたが、価格/ミックスと為替はこの部門の重しとなりました。
当四半期の営業利益は 2.05億ドル で、前年同期は5,700万ドルでした。増加の主因は、ケース換算販売量、価格/ミックス、商品コストの低下、運営費の減少です。
当四半期の営業損失は 3.92億ドル で、前年同期の損失は 2.71億ドル でした。損失拡大の主因は、年間インセンティブ費用の計上時期のずれとマーケティング費用の増加で、これをその他営業費用の減少が一部相殺しました。
🏦 財務の厚み
| 当期末 | 前年度末 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 総資産 | 1080億ドル | 1048億ドル | ▲ 3.0% |
| 株主資本 | 374億ドル | 322億ドル | ▲ 16.2% |
| 現金及び現金同等物 | 135億ドル | 103億ドル | ▲ 31.0% |
- 総資産は 1,079.5億ドル で、前年度末の 1,048.16億ドル を上回りました。
- 現金及び現金同等物は 134.54億ドル で、前年度末の 102.7億ドル を上回り、手元資金はより潤沢です。
- 株主資本は 373.72億ドル で、前年度末の 321.69億ドル を上回りました。
- 今回の検証済みデータには総負債と長期借入金の記載がないため、ここでは載せていません。
⚠️ 帳簿上の総資産（1080億ドル）は会社の価値そのものではありません。市場はCoca-Colaを3946億ドルと評価しており、帳簿上の資産の3.7倍です。この差は、ブランド、技術、顧客との関係、将来の稼ぐ力など、貸借対照表に表れないものから生まれています。
📈 前四半期との比較
| 当四半期 | 前四半期 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 純営業収益 | 134億ドル | 134億ドル | ▲ 0.0% |
| 売上総利益 | 84.5億ドル | 84.2億ドル | ▲ 0.4% |
| 販売費・一般管理費 | 39.8億ドル | 37.2億ドル | ▲ 6.9% |
| 営業利益 | 44.6億ドル | 46.7億ドル | ▼ 4.4% |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 40.1億ドル | 44.3億ドル | ▼ 9.4% |
| 希薄化後1株当たり利益 | $0.93 | $1.03 | ▼ 9.7% |
- 前四半期と比べると、売上は 133.8億ドル で横ばいでした。
- 売上総利益は前四半期をわずかに上回りましたが、販売費・一般管理費も 39.75億ドル まで増加しました。
- 営業利益と親会社株主に帰属する純利益は前四半期を下回り、希薄化後EPSは1株あたり1.03ドルから1株あたり0.93ドルに低下しました。
📅 前年同期との比較
| 当四半期 | 前年同期 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 純営業収益 | 134億ドル | 125億ドル | ▲ 7.4% |
| 売上総利益 | 84.5億ドル | 76.6億ドル | ▲ 10.3% |
| 営業利益 | 44.6億ドル | 39.8億ドル | ▲ 12.1% |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 40.1億ドル | 37.0億ドル | ▲ 8.5% |
| 希薄化後1株当たり利益 | $0.93 | $0.86 | ▲ 8.1% |
| 販売費・一般管理費 | 39.8億ドル | 36.2億ドル | ▲ 9.9% |
- 純営業収益の増加について、経営陣は数量寄与、価格/ミックス寄与、為替寄与に加え、買収と事業売却による小幅な逆風も要因として分けて説明しています。
- 営業利益の伸びはさらに大きく、主に濃縮液の販売数量増加、価格/ミックスの改善、商品コストの低下、その他営業費用の減少、そして為替の追い風によるものです。
- 販売費・一般管理費は増加しました。主な理由は、マーケティング投資の増加と、年間インセンティブ費用の認識時期の違いです。
- 純利益とEPSはどちらも改善しましたが、税率、年金関連項目、有価証券損益、為替損益などの非営業項目も、最終的に株主に帰属する利益に影響します。
🎯 投資家が知っておくべきポイント
今四半期の世界全体のケース換算販売量は5%増、濃縮液の販売数量は6%増で、需要面も拡大しています。売上成長の背景には、数量、価格/ミックス、為替の3つがそろって追い風になりました。
売上総利益率は61.5%から63.2%に改善しました。経営陣は、値付け、為替、商品コストの安定、事業ポートフォリオの変化が寄与したと説明しています。要するに、コスト圧力が和らぎ、飲料事業の利益レバレッジが効いてきたということです。
同社はIRSとの税務訴訟に関連して、60億ドル の保証金を支払っています。最終的に不利となった場合、2010年から2025年の税務年度に関する残りの追加税額と利息負債は、約 140億ドル になる可能性があります。日常の事業問題ではありませんが、実現すれば財務状況とキャッシュフローに影響します。
BodyArmorの商標には以前 9.6億ドル の減損が計上されており、残りの帳簿価額は 24.4億ドル です。会社によれば、当期末時点で公正価値は帳簿価額に近い水準でした。今後の業績が修正後の予想に届かなければ、追加減損の可能性もあります。
会社は現在のスポットレートとヘッジ状況を前提に、2026年通期の純営業収益、営業利益、営業キャッシュフローに対して為替がプラスに働くと見込んでいます。ただし、通期の世界全体の濃縮液販売数量の伸びは、ケース換算販売量の伸びをわずかに下回る見通しとも説明しています。
📄 原本の決算書類
- SEC EDGAR の 10-Q 原本 (2026-10-28, accession 0001628280-26-067844)
- SEC 提出書類一覧（財務諸表を含む）
このページは、企業がSECに提出した決算書類をもとにAIが作成・翻訳したものです。投資助言ではありません。