AbbVie (ABBV) 2026年度 Q3 決算解説
売上と利益がそろって増加、新薬がHumiraの後を継ぐ
アッヴィの今四半期の売上高は174億ドルで、前年同期の157.8億ドルを上回りました。Skyrizi、Rinvoqなどの新しい成長ドライバーが引き続き伸びたのが主因です。親会社株主に帰属する純利益は42.18億ドルで、前年同期はわずか1.86億ドルでした。希薄化後1株当たり利益は1株0.10ドルから1株2.37ドルへ上昇しました。利益の伸びが大きいのは、売上増加に加えて、前年同期に買収関連の研究開発費や無形資産減損が重かった一方、今四半期はそうした重荷がかなり軽くなったためです。ただしHumiraは引き続きバイオシミラー競争の影響で減少しており、ここはまだ要チェックの古い課題です。
📊 株価と時価総額
- 開示日の株価は286ドルで、52週高値の294.89ドルにかなり近く、52週安値の197.38ドルを大きく上回っています。つまり、市場はすでにかなり楽観的な見方を織り込んでいるということです。
- 開示日時点のデータでは、アッヴィの時価総額は約5,055.4億ドルで、大型製薬株の中でも巨人級です。
- TTMの希薄化後1株当たり利益は1株5.81ドルで、予想株価収益率は49.2倍です。バリュエーションは高めなので、今後も利益が株価の期待についていけるかを見ておく必要があります。
データ日付：2026-11-03（提出日） · 株価：Yahoo Finance · 株式数・EPS：SEC提出書類 · 予想PER：データなし · Yahoo Finance
🏦 ウォール街のアナリストの見方
アナリストの総合コンセンサスは「買い」です。29件のレーティングのうち、16件が強気買い、7件が買い、5件が中立、1件が売りでした。目標株価レンジは230ドル〜346ドルで、平均目標株価は306.71ドル。開示日時点の株価286ドルを上回っていますが、これは売買を勧めるものではありません。
評価データ日付: 2026-11-03 · 目標株価データ日付: 2026-11-04 · 出典: stockanalysis.com
アナリスト予想は参考情報です。過去の目標株価の精度は高くありません。投資は自己責任でご判断ください。
💰 いくら稼いだか
| 当四半期 | 前年同期 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 174億ドル | 158億ドル | ▲ 10.3% |
| 製品売上原価 | 42.9億ドル | 53.0億ドル | ▼ 19.2% |
| 売上総利益 | 131億ドル | 105億ドル | ▲ 25.3% |
| 営業利益 | 62.7億ドル | 19.0億ドル | ▲ 229.1% |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 42.2億ドル | 1.9億ドル | ▲ 2167.7% |
| 希薄化後1株当たり利益 | $2.37 | $0.10 | ▲ 2270.0% |
- 売上高は157.8億ドルから174億ドルへ増加し、経営陣によると実際の為替レートベースでは10.3%増、固定為替レートベースでは10.5%増でした。
- 売上総利益は104.72億ドルから131.19億ドルへ増え、売上総利益率は66%から75%へ改善しました。主な要因は、売上の増加、固定費のレバレッジ効果、そして無形資産償却と前年同期の減損影響が減ったことです。
- 親会社株主に帰属する純利益が大きく回復したのは、単に売れた量が増えただけでなく、前年同期は買収関連の研究開発費や減損などのコスト負担がより重かったためでもあります。
📊 お金の使い道
| 当四半期 | 前年同期 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 製品売上原価 | 42.9億ドル | 53.0億ドル | ▼ 19.2% |
| 販売費および一般管理費 | 40.9億ドル | 35.7億ドル | ▲ 14.5% |
| 研究開発費 | 25.7億ドル | 23.2億ドル | ▲ 10.7% |
| 買収した開発中案件およびマイルストーン費用 | 2.2億ドル | 26.8億ドル | ▼ 91.9% |
| 総営業費用 | 111億ドル | 139億ドル | ▼ 19.7% |
- 販売費および一般管理費は40.87億ドルで、前年同期の35.69億ドルを上回りました。経営陣は、売上増加による営業レバレッジは、Apogee買収に関連する統合作業費用、従業員報酬費用、訴訟引当金で相殺されたと説明しています。
- 研究開発費は25.67億ドルで、前年同期は23.19億ドルでした。会社は、各段階にあるパイプライン資産を支えるためのものだと説明しています。
- 買収した開発中案件およびマイルストーン費用は26.8億ドルから2.16億ドルへ減少しました。これが営業利益の前年同期比の大幅改善に寄与した重要な要因の一つです。
🏢 事業セグメント
アッヴィは単一のグローバル事業セグメントとして運営していると開示しており、免疫学、神経科学、オンコロジー、美容医療などの製品ポートフォリオをカバーしています。
🏦 財務の厚み
| 当期末 | 前年度末 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 総資産 | 1477億ドル | 1340億ドル | ▲ 10.2% |
| 株主資本 | -45.8億ドル | -32.7億ドル | ▼ 40.2% |
| 現金および現金同等物 | 108億ドル | 52.3億ドル | ▲ 106.0% |
- 総資産は1,476.8億ドルで、前会計年度末の1,339.6億ドルを上回り、事業規模はさらに拡大しました。
- 現金および現金同等物は107.74億ドルで、前会計年度末の52.29億ドルを上回り、短期の流動性はより厚くなっています。
- 株主資本はマイナス45.83億ドルで、前会計年度末はマイナス32.7億ドルでした。今回確認できたデータには総負債と長期債務が含まれていないため、勝手に数字を補うことはできません。
⚠️ 帳簿上の総資産（1477億ドル）は会社の価値そのものではありません。市場はAbbVieを5055億ドルと評価しており、帳簿上の資産の3.4倍です。この差は、ブランド、技術、顧客との関係、将来の稼ぐ力など、貸借対照表に表れないものから生まれています。
📈 前四半期との比較
| 当四半期 | 前四半期 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 174億ドル | 170億ドル | ▲ 2.4% |
| 製品売上原価 | 42.9億ドル | 42.9億ドル | ▼ 0.1% |
| 販売費および一般管理費 | 40.9億ドル | 36.3億ドル | ▲ 12.5% |
| 営業利益 | 62.7億ドル | 64.3億ドル | ▼ 2.6% |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 42.2億ドル | 36.1億ドル | ▲ 16.7% |
| 希薄化後1株当たり利益 | $2.37 | $2.03 | ▲ 16.7% |
- 前四半期比では、売上高は169.9億ドルから174億ドルへ増加し、純利益は36.13億ドルから42.18億ドルへ増加しました。
- 営業利益は64.32億ドルから62.67億ドルへ小幅に減少しました。主因は費用面のぶれとみられますが、今回のMD&Aでは前四半期比の理由は特に示されていません。
📅 前年同期との比較
| 当四半期 | 前年同期 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 174億ドル | 158億ドル | ▲ 10.3% |
| 売上総利益 | 131億ドル | 105億ドル | ▲ 25.3% |
| 営業利益 | 62.7億ドル | 19.0億ドル | ▲ 229.1% |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 42.2億ドル | 1.9億ドル | ▲ 2167.7% |
| 希薄化後1株当たり利益 | $2.37 | $0.10 | ▲ 2270.0% |
| 研究開発費 | 25.7億ドル | 23.2億ドル | ▲ 10.7% |
- 売上増加は主にSkyrizi、Rinvoq、Vraylar、Botox Therapeutic、Ubrelvy、Quliptaなどの製品が牽引しました。経営陣は、市場シェア拡大と市場自体の成長を何度も強調しています。
- Humiraは今期も足を引っ張りました。今四半期の売上は6.83億ドルで、前年同期は9.93億ドルでした。会社は、特許切れ後のバイオシミラーによる直接競争の継続的な影響が主因だとしています。
- 営業利益が大きく改善した重要な理由は、買収した開発中案件およびマイルストーン費用が26.8億ドルから2.16億ドルへ減ったことです。つまり、前年はかなり重い費用負担があったということです。
- 売上総利益率の改善は、無形資産償却の減少と、前年同期に8.47億ドルの無形資産減損が発生していたことからも恩恵を受けました。
- 実効税率は前年同期の74%から13%へ低下しました。経営陣によると、主に事業開発活動と偶発対価の公正価値変動の影響が小さくなったためです。
🎯 投資家が知っておくべきポイント
Skyriziの今期売上は57.76億ドル、Rinvoqの今期売上は27.06億ドルでした。経営陣によると、両剤の成長は主に市場シェアの拡大と適応症市場の成長によるものです。両剤はHumiraの後をしっかり継いで、免疫学事業の土台を支えています。
Humiraの今期売上は6.83億ドルで、前年同期は9.93億ドルでした。会社は、下落の主因は特許切れ後のバイオシミラーとの直接競争だとはっきり説明しており、この圧力はアッヴィにとって引き続き中核的なリスクの一つです。
親会社株主に帰属する純利益は1.86億ドルから42.18億ドルへ増加し、見た目は非常に好調です。ただし、一般の投資家は、前年同期は買収した開発中案件費用や無形資産減損が重く、今期は費用負担が軽くなったことで前年同期比の改善が大きく見えている点に注意が必要です。
会社は、約100の化合物、デバイス、または適応症プロジェクトをパイプラインとして抱えており、そのうち約60が中後期開発段階にあると開示しています。さらに、今後12か月で複数の規制当局への申請、承認、重要な臨床データの公表が見込まれています。医薬品パイプラインは木を植えるようなもので、本数が多いのは良いことですが、大きく育つかどうかは承認と臨床結果次第です。
開示日時点の株価は286ドルで、52週高値の294.89ドルに近く、予想株価収益率は49.2倍です。市場はすでにかなり高い期待を織り込んでおり、今後は新製品の伸び、Humiraの減少、コスト管理が引き続きうまくバランスするかがポイントです。
📄 原本の決算書類
- SEC EDGAR の 10-Q 原本 (2026-11-03, accession 0001551152-26-000037)
- SEC 提出書類一覧（財務諸表を含む）
このページは、企業がSECに提出した決算書類をもとにAIが作成・翻訳したものです。投資助言ではありません。