Coca-Cola (KO) Ejercicio 2026 Q3 resultados explicados
Ingresos y beneficios suben a la vez, con ayuda de las ventas y el tipo de cambio
Coca-Cola registró en el tercer trimestre del ejercicio 2026 unos ingresos operativos netos de 13,38 mil millones de dólares, por encima de los 12,46 mil millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 4,01 mil millones de dólares y el BPA diluido fue de 0,93 dólares por acción, también mejores que hace un año. El crecimiento vino sobre todo por el aumento del volumen de concentrados, la mejora de precios/mezcla y el efecto positivo del tipo de cambio. Los gastos también subieron: los gastos de ventas, generales y administrativos ascendieron a 3,98 mil millones de dólares, principalmente por más inversión en marketing y por el desfase temporal de los incentivos anuales.
📊 Precio de la acción y capitalización
- A la fecha de presentación, la acción cotizaba a 91,73 dólares y su rango de 52 semanas iba de 67,54 dólares a 95,34 dólares; ya está cerca del máximo del rango, así que el mercado no espera poco en cuanto a crecimiento estable.
- La capitalización bursátil es de unos 394,61 mil millones de dólares, por lo que es uno de los grandes líderes de los bienes de consumo básico. La volatilidad de la acción suele depender más de la estabilidad del crecimiento, el tipo de cambio y la valoración.
- El BPA diluido de los últimos doce meses fue de 3,39 dólares por acción, lo que da un PER de 27,1 veces; no es una valoración barata, así que más adelante hará falta seguir materializando beneficios y caja.
Datos al 2026-10-28 (fecha de presentación) · Precio: Yahoo Finance · Acciones y BPA: documento SEC · PER estimado: no disponible · Yahoo Finance
🏦 Qué opina Wall Street
A 2026-09-30, la valoración consensuada entre 24 analistas es Buy, con 12 Strong Buy, 7 Buy, 4 Hold, 1 Sell y 0 Strong Sell. El rango de precio objetivo va de 86 dólares a 106 dólares, y el objetivo medio es de 98,89 dólares.
Calificaciones al: 2026-09-30 · Precios objetivo al: 2026-11-04 · Fuente: stockanalysis.com
Las previsiones de los analistas son solo orientativas. Históricamente, los precios objetivo no han sido muy precisos. Invierta bajo su propio riesgo.
💰 Cuánto ganó
| Este trimestre | Hace un año | Variación | |
|---|---|---|---|
| Ingresos operativos netos | $13.38B | $12.46B | ▲ 7.4% |
| Coste de ventas | $4.93B | $4.80B | ▲ 2.8% |
| Beneficio bruto | $8.45B | $7.66B | ▲ 10.3% |
| Gastos de ventas, generales y administrativos | $3.98B | $3.62B | ▲ 9.9% |
| Beneficio operativo | $4.46B | $3.98B | ▲ 12.1% |
| Beneficio neto atribuible | $4.01B | $3.70B | ▲ 8.5% |
| BPA diluido | $0.93 | $0.86 | ▲ 8.1% |
- Los ingresos pasaron de 12,46 mil millones de dólares a 13,38 mil millones de dólares, y la dirección dijo que el impulso vino sobre todo del crecimiento del volumen, la mejora de precios/mezcla y el viento de cola del tipo de cambio.
- El margen bruto subió del 61,5% al 63,2%; es como vender las mismas bebidas pero quedarse con más margen. Las razones incluyen precios, tipo de cambio, estabilidad en el coste de las materias primas y el efecto de la venta del negocio de productos terminados en Nigeria.
- El beneficio operativo pasó de 3,98 mil millones de dólares a 4,47 mil millones de dólares, aunque la compañía también aumentó la inversión en marketing, lo que compensó parte del avance.
- El beneficio neto atribuible fue de 4,01 mil millones de dólares y el BPA diluido fue de 0,93 dólares por acción, ambos por encima del mismo periodo del año anterior.
📊 En qué se gastó el dinero
| Este trimestre | Hace un año | Variación | |
|---|---|---|---|
| Coste de ventas | $4.93B | $4.80B | ▲ 2.8% |
| Gastos de ventas, generales y administrativos | $3.98B | $3.62B | ▲ 9.9% |
| Otros gastos operativos | $10M | $58M | ▼ 82.8% |
| Gastos de publicidad (incluidos en los gastos de ventas, generales y administrativos) | $1.78B | $1.52B | ▲ 16.7% |
- El coste de ventas subió ligeramente hasta 4,93 mil millones de dólares, pero como los ingresos crecieron más rápido, el margen bruto mejoró.
- Los gastos de ventas, generales y administrativos aumentaron hasta 3,98 mil millones de dólares; la dirección señaló sobre todo más gasto en marketing y el desfase temporal de los incentivos anuales.
- Los gastos de publicidad subieron hasta 1,78 mil millones de dólares, lo que muestra que la empresa sigue apoyando la demanda con inversión de marca. Este gasto ya está incluido en los gastos de ventas, generales y administrativos, así que no hay que sumarlo dos veces.
- Los otros gastos operativos bajaron de 58 millones de dólares a 10 millones de dólares, lo que ayudó al beneficio operativo.
🏢 Segmentos de negocio
El beneficio operativo del trimestre fue de 1,17 mil millones de dólares, frente a 1,1 mil millones de dólares un año antes. Los ingresos operativos netos de la región crecieron un 4% y el volumen de cajas unidad aumentó un 5%, aunque la venta del negocio de productos terminados en Nigeria pesó en algunas categorías.
El beneficio operativo del trimestre fue de 1,15 mil millones de dólares, frente a 897 millones de dólares un año antes. Los ingresos operativos netos de la región crecieron un 25%, impulsados por el volumen de concentrados, los precios/mezcla y el efecto positivo del tipo de cambio.
El beneficio operativo del trimestre fue de 1,77 mil millones de dólares, frente a 1,68 mil millones de dólares un año antes. El volumen de cajas unidad en Norteamérica se mantuvo plano, pero el volumen de concentrados creció un 2% y los precios/mezcla fueron positivos.
El beneficio operativo del trimestre fue de 563 millones de dólares, frente a 521 millones de dólares un año antes. El volumen de cajas unidad en Asia-Pacífico creció un 6%, pero los precios/mezcla y el tipo de cambio presionaron a este segmento.
El beneficio operativo del trimestre fue de 205 millones de dólares, frente a 57 millones de dólares un año antes. La mejora vino sobre todo por el volumen de cajas unidad, los precios/mezcla, menores costes de materias primas y menores gastos operativos.
La pérdida operativa del trimestre fue de 392 millones de dólares, frente a una pérdida de 271 millones de dólares un año antes. La pérdida se amplió sobre todo por el desfase temporal de los incentivos anuales y el aumento de los gastos de marketing, aunque parte se compensó con la caída de otros gastos operativos.
🏦 Balance
| Cierre del periodo | Cierre del ejercicio anterior | Variación | |
|---|---|---|---|
| Activo total | $107.95B | $104.82B | ▲ 3.0% |
| Patrimonio neto | $37.37B | $32.17B | ▲ 16.2% |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | $13.45B | $10.27B | ▲ 31.0% |
- El activo total fue de 107,95 mil millones de dólares, por encima de los 104,82 mil millones de dólares al cierre del ejercicio fiscal anterior.
- El efectivo y equivalentes de efectivo fue de 13,45 mil millones de dólares, por encima de los 10,27 mil millones de dólares del cierre del ejercicio anterior, así que la caja está más holgada.
- El patrimonio neto fue de 37,37 mil millones de dólares, por encima de los 32,17 mil millones de dólares del cierre del ejercicio fiscal anterior.
- Los datos verificados de este informe no incluyen el pasivo total ni la deuda a largo plazo, así que no se muestran aquí.
⚠️ Los activos totales en libros ($107.95B) no son lo que vale la empresa. El mercado valora Coca-Cola en $394.61B, 3.7 veces sus activos contables. La diferencia viene de lo que el balance no muestra: marca, tecnología, relaciones con clientes y capacidad de generar beneficios en el futuro.
📈 Frente al trimestre anterior
| Este trimestre | Trimestre anterior | Variación | |
|---|---|---|---|
| Ingresos operativos netos | $13.38B | $13.38B | ▲ 0.0% |
| Beneficio bruto | $8.45B | $8.41B | ▲ 0.4% |
| Gastos de ventas, generales y administrativos | $3.98B | $3.72B | ▲ 6.9% |
| Beneficio operativo | $4.46B | $4.67B | ▼ 4.4% |
| Beneficio neto atribuible | $4.01B | $4.42B | ▼ 9.4% |
| BPA diluido | $0.93 | $1.03 | ▼ 9.7% |
- Frente al trimestre anterior, los ingresos fueron también de 13,38 mil millones de dólares, prácticamente sin cambios.
- El beneficio bruto fue algo mayor que en el trimestre anterior, pero los gastos de ventas, generales y administrativos también subieron hasta 3,98 mil millones de dólares.
- El beneficio operativo y el beneficio neto atribuible quedaron por debajo del trimestre anterior, y el BPA diluido cayó de 1,03 dólares por acción a 0,93 dólares por acción.
📅 Frente a hace un año
| Este trimestre | Hace un año | Variación | |
|---|---|---|---|
| Ingresos operativos netos | $13.38B | $12.46B | ▲ 7.4% |
| Beneficio bruto | $8.45B | $7.66B | ▲ 10.3% |
| Beneficio operativo | $4.46B | $3.98B | ▲ 12.1% |
| Beneficio neto atribuible | $4.01B | $3.70B | ▲ 8.5% |
| BPA diluido | $0.93 | $0.86 | ▲ 8.1% |
| Gastos de ventas, generales y administrativos | $3.98B | $3.62B | ▲ 9.9% |
- El crecimiento de los ingresos operativos netos se explica, según la dirección, por la aportación del volumen, la aportación de precios/mezcla y la aportación del tipo de cambio, mientras que las adquisiciones y desinversiones restaron un poco.
- El beneficio operativo creció aún más rápido, impulsado sobre todo por el aumento del volumen de concentrados, la mejora de precios/mezcla, la bajada de los costes de materias primas, la reducción de otros gastos operativos y el viento de cola del tipo de cambio.
- Los gastos de ventas, generales y administrativos subieron, principalmente por más inversión en marketing y por el distinto momento de reconocimiento de los incentivos anuales.
- El beneficio neto y el BPA mejoraron, pero la tasa impositiva, elementos relacionados con pensiones, ganancias y pérdidas en valores, y ganancias y pérdidas por tipo de cambio, entre otros elementos no operativos, también influyen en el beneficio final que llega a los accionistas.
🎯 Claves para el inversor
En el trimestre, el volumen global de cajas unidad creció un 5% y el volumen de concentrados un 6%, lo que demuestra que la demanda también se está expandiendo; detrás del crecimiento de los ingresos hubo ayuda tanto de las ventas como de los precios/mezcla y del tipo de cambio.
El margen bruto subió del 61,5% al 63,2%. La dirección señaló que los precios, el tipo de cambio, la estabilidad en los costes de las materias primas y los cambios en la mezcla de negocio aportaron. Dicho de forma simple: al relajarse la presión de costes, se nota el apalancamiento de los beneficios en el negocio de bebidas.
La compañía ya ha pagado un depósito de 6 mil millones de dólares por el litigio fiscal con el IRS. Si el resultado final le fuera desfavorable, la deuda fiscal incremental potencial y los intereses pendientes para los años fiscales 2010 a 2025 podrían rondar 14 mil millones de dólares. No es un problema del negocio diario, pero si se materializa afectaría a la situación financiera y al flujo de caja.
La marca BodyArmor ya tuvo una provisión por deterioro de 960 millones de dólares; el valor contable restante es de 2,44 mil millones de dólares. La empresa dice que, a cierre del periodo, su valor razonable está cerca del valor en libros. Si más adelante el negocio no alcanza las previsiones revisadas, podría haber otro deterioro.
Según los tipos de cambio spot actuales y la situación de cobertura, la compañía espera que el tipo de cambio tenga un impacto positivo en los ingresos operativos netos, el beneficio operativo y el flujo de caja operativo de todo 2026. Aun así, la dirección también advierte que el crecimiento global anual del volumen de concentrados probablemente será algo inferior al crecimiento del volumen de cajas unidad.
📄 Informe original
- 10-Q original en SEC EDGAR (2026-10-28, accession 0001628280-26-067844)
- Índice de la presentación en la SEC (incl. estados financieros)
Esta página fue generada por IA a partir del documento presentado por la empresa ante la SEC y traducida por IA. No es asesoramiento de inversión.